印度对目前的黄金市场可谓是一个大大的问号。
印度传统上热爱黄金，在2013年金价大跌中印度曾一度大量进口黄金。到2013年5月，印度已经进口了520吨黄金。
然而，此后印度政府以控制经常账户赤字为由，开始对黄金进口进行一系列限制，导致了印度下半年黄金进口数量锐减，6月至11月黄金进口仅仅140吨，12月则可能仅有20吨。
(2013年印度黄金进口：绿色为单月进口量 黄色为总进口量)
在进口受限的情况下，印度国内黄金供应短缺，黄金溢价高涨，走私大增。据估计去年印度黄金走私量在100到200吨间。
在黄金进口受限后，印度的经常账户赤字也受到控制，卢比得到支撑，因此近期出现了很多关于印度放松黄金进口的猜测。
特别要注意的是今年是印度的大选年，而目前极有竞争力的反对党领袖穆迪(Narendra Modi)是坚决的黄金支持者。
今年年中印度大选中，倘若穆迪所带领的反对党赢得大选，那么很可能黄金进口限制会被极大放宽。
一旦印度黄金进口限制被放宽，印度对黄金的庞大胃口就会立刻重回市场，再加上中国庞大的胃口，有限的黄金供应下，金价或许会有很大不同。
